这些享受品牌溢价的国内服装品牌的发展壮大，说明了一个事实：经过一轮一轮的洗牌，中国服装行业开始返璞归真，回归到围绕产品的初心，逐渐由“中国制造”向“中国设计”转变。

  2017年，浔兴股份推出重大资产购买方案，10亿现金收购电商价之链65%的股权。

  不料，浔兴在2018年5月11日发布了重要的公告，以12亿元把拉链业务悍然打包出售，彻底转型跨境电商。

  插一句，浔兴股份的资本运作堪称连环局，扑朔迷离，耐人寻味，不过不在本文讨论范围内。

  要知道，另有一家上市公司就靠拉链、纽扣业务发展壮大，并以年均ROE10+和高分红率成为A股市场的“隐形冠军”。

  2017年，更是以22.16%的扣非净利润增速回应了发展空间存在限制的质疑，“沙漠之花”绽放的绚烂美丽。

  1976年，浙江临海县尤溪公社办起了一个不起眼的小厂——尤溪有机玻璃厂。

  正如无数商业传说一样，这家小厂也有一个伟大的创始人，名字颇为拗口：明丕白。

  经过九死一生的从0到1，玻璃厂活了下来，1988年，以玻璃厂为底子的伟星股份成立，走向世界，剑指海外市场。

  此后，伟星迎来10年黄金期，成为一个集纽扣、管材、地产、水电为一体的综合性集团。

  正当伟星人踌躇满志时，不幸降临，1998年，明丕白在深圳遭歹徒袭击，不幸遇难。

  章卡鹏，承了明丕白的衣钵，一步步从普通工人成长为伟星集团现任总裁、董事长。

  衣食足而知荣辱，从人类学会直立行走，遮羞就在人们的生活中占据着很重要的地位。

  虽然这是一个嚷嚷着我们不一样的时代，彰显个性和独立，但再独立，你衣服不要纽扣和拉链试试。

  根据纺织服装行业推算，伟星股份中高档钮扣的市场占有率为18%，拉链为10%，两项业务都排名国内第一。

  伟星主营中高端纽扣，在质量、品种、销量上一骑绝尘，在大规模生产领域独领风骚，从90年代起，伟星股份就是国内纽扣行业的一哥，是中国纽扣行业标准的主要制定单位。

  在国际上的竞争对手主要在意大利、日本等地区，而这些地区的企业，饱受劳动力成本上升的困扰，市场逐渐被伟星所蚕食。

  所以这些对手的战略在调整，一部分聚焦高端，一部分放弃纽扣业务，成为伟星股份的国际经销商，如日本的IRIS和美国的EMSIG MAFG CORP。

  2001年至2010年营业收入由1.6亿元放大至19亿元，净利润从0.16亿元增至2亿元。

  2008年金融危机爆发，服装行业进入了十年寒冬，躺着数钱的美好时光一去不复返了。

  10年前，一件T恤就可以卖到几十上百元，10年后，横扫了楼市的通货膨胀，却始终不来翻服装业的牌子。

  想象一下那些奢侈品：貂皮大衣，香奈儿包包，高档礼服，什么都是好的，就是拉链坏了的尴尬画面吗。

  另外，纽扣大多数都用在服装，拉链可用于服装、箱包、户外运动等，发展空间更大。

  拉链鼻祖：日本YKK，就靠着这个小东西，变成全球500强，一年营收超25亿美元。

  2001年，伟星花500万购买链牙机涉足拉链行业，依托纽扣业务的客户资源，营销渠道，品牌知名度迅速打开市场。

  2006年，定向增发1.3亿，引进尼龙隐形生产线条，塑钢金属生产线亿，用于拉链和纽扣的技术改造升级，新增拉链产能26500万条，高品质金属纽扣30亿粒。

  2010年，配股募资3.799亿用于扩建产能，新增纽扣产能21亿粒、控链产能3.82亿条。

  而在伟星股份的营业收入中，纽扣的占比不断下降，拉链节节攀升，2017年达到51.49%。

  全球的拉链市场中，瑞士的RIRI和意大利的LAMPO为第一梯队，日本的YKK为第二梯队，第三梯队为伟星股份和浔兴股份。

  YKK每年生产84亿条，足够绕地球47圈，占据了全球市场35%的份额，2017年营收超过150亿元，第二梯队，才是掌控全球拉链行业的核心力量。

  伟星股份2017年生产拉链3.6亿米，绕地球9圈，营业收入为YKK的9%，对标YKK的营收还有巨大的发展空间。

  YKK的工机技术部门，负责提供机械设备开发制造，实现从铜到齿链的一体化生产，保证了产品质量。

  为什么YKK的拉链既顺滑，又耐用，背后支撑这种品质的，正是日本人多年的工艺积累和高达10%的研发投入占比。

  可以说，拉链是一个高度依赖研发技术，不断改善工艺的精细制造业，其行业壁垒，正是技术工艺壁垒。

  但YKK也并不是不可战胜的，因为不断向上走的中国制造业具有强大的生命力，一大批本土品牌崛起后，正逐步蚕食其市场份额。

  YKK在2003年拉链市场的份额高达45%，现已降低10个百分点，营收2003年150亿，2007年超过200亿，现在又回落到150亿。

  YKK也曾经试图阻击来自中国制造生力军的强大冲击，在2005年推出ARC拉链试图抢占中低端市场，但仍无法阻挡伟星、浔兴等企业的崛起。

  在依赖工艺积累的行业，中国人要完成追赶，尚需时日，虽然未来高端制造业迟早会被中国人拿下，但我们仰望星空的同时，也要脚踏实地。

  通过研究和客户的反馈，伟星意识到：拉链更强调质量，而纽扣的“扣”功能只占30%，更多的被赋予了装饰功能。

  因为品牌服饰对纽扣个性化、多变性、时尚度的要求慢慢的升高，有些甚至要参与到品牌服饰的设计中，所以研发设计能力很重要。

  因此，拉链更加标准化、自动化；而钮扣产品更多样化，依赖于对生产的基本工艺和技术诀窍的积累。

  于是伟星股份开始推进“机器换人”计划，投入2亿多用于技术改造，进口国外最先进的生产设备。不再像以前一样，流水线排排坐。

  设备的更新换代和技术的改进，能提升工作效率，在人数减少8%的情况下，人均产能增加了29%。

  浔兴股份2017年的研发投入为5911万，占营收比重为3%，与伟星相差近一倍，其他中小企业就更别提了。

  伟星还建立了国内唯一的服饰辅料研究院，主编、参编10项国家和行业标准，专利数量仅次于日本的YKK。

  年开发新品60000个，给客户提供多样化的选择，而且还能依据品牌服装的风格和流行趋势给客户提供“一站式”服务，深受好评。

  可见，研发投入带来的高质量产品，让伟星在市场上具备了越来越强大的竞争力。

  旗下的SAB品牌在业内享有美誉，拥有耐克、阿迪、迪卡侬等国际客户，海澜之家、森马、波司登等国内客户。

  2017年，在原材料大涨的情况下，伟星率先提价，粗暴的向下游客户转嫁成本。

  因此伟星股份的毛利率只是微降，而产业地位偏弱的浔兴股份，毛利率直线大跌。在下游客户的压力下，连浔兴股份这样的大企业都只能服软，更遑论其他中小企业。

  现金流也是一如既往的优秀，每年高达80%以上的分红率，能赚钱，有钱，还能真金白银回馈股东。

  反观浔兴，这日子过的，王小二过年，一年不如一年，也不怪乎浔兴绝望之余，把拉链业务一剁了之。

  企业强大的竞争力带来了产品的高毛利率，而管理层的优秀也让企业的ROE一直增长，可以说，伟星是A股不多的优等生。

  不过，伟星近年营收增长并不快，其原因，主要是下游服装行业不景气，并不意味着管理层不作为。

  2017年，外围市场显著回暖，纺织服装行业出口增长，一举扭转颓势，全年同比增长4.8%。

  从公司的下游客户森马服饰（002563），海澜之家（600398），波司登（03998）等在证券交易市场的强劲走势可见一斑。

  2017年，伟星的纽扣业务营收增长21.84%，要知道，上一次出现如此增长要追溯到2010年。

  事实上，随着国内劳动力成本上升，环保压力以及国际贸易壁垒加大，服装行业已逐步向东南亚迁移。

  面对着这盘棋局，伟星早已先人一步，将技术上的含金量较低的纽扣生产业务转移到了东南亚。

  选在孟加拉国是因为其为世界第二大纺织出口国，也是H&M、Zara、Mango等众多国际知名服装品牌的生产基地、代工厂所在地。

  产业园区建成后，便于公司对东南亚市场的就近开拓和服务，推动公司国际化战略的布局和实施。

  过去我们常指责跨国大企业，把研发设计放在本国，赚了产业链上的大钱，把生产放在发展中国家，让他们赚些钢镚。